Pengawal selia di United Kingdom semakin bimbang tentang kesan stablecoin dan industri mata wang kripto yang lebih luas terhadap sistem kewangan dan kestabilan monetari negara.

Semasa mesyuarat Jawatankuasa Dasar Kewangan yang diadakan pada 4 dan 8 April, pengawal selia menyatakan bahawa walaupun "keterkaitan pasaran aset kripto yang tidak disokong dengan ekonomi sebenar dan sektor kewangan semakin meningkat tetapi masih agak terhad," stablecoin dan pasaran kripto telah berkembang dengan ketara dalam setahun yang lalu, menarik perhatian pengawalseliaan yang lebih tinggi.

UK, bank pusatnya dan pengawal selia tempatan, Financial Conduct Authority, telah membangunkan rangka kerja untuk stablecoin bagi memastikan daya tahan kewangan. Jawatankuasa mendakwa telah menentukan faktor-faktor yang menjadikan stablecoin berdaya tahan:

“Penentu utama daya tahan stablecoin ialah risiko kecairan, kredit dan pasaran aset sokongan mereka, yang ada untuk memastikan penebusan dapat dipenuhi dengan tepat pada masanya pada nilai par, walaupun dalam tempoh tekanan.”

Jawatankuasa itu membangkitkan kebimbangan mengenai "pengeluaran stablecoin sterling luar pesisir yang lebih besar dengan aset sokongan yang tidak sesuai." Ini mempunyai implikasi untuk pasaran kewangan UK dan “walaupun dengan peraturan yang sesuai, penggunaan stablecoin yang lebih besar dalam mata wang asing boleh menjadikan beberapa ekonomi terdedah kepada penggantian mata wang,” kata jawatankuasa itu.

Mata Wang Kripto, United Kingdom, Stablecoin

Bank of England. Sumber: Wikimedia

Berkaitan: Pembina berhati-hati — Rejim kripto UK 2026 akan datang

Risiko penggantian mata wang menimbulkan kebimbangan

Ahli jawatankuasa bimbang bahawa jika penggunaan stablecoin bergerak melampaui penyelesaian kripto, ia boleh mengakibatkan “implikasi untuk pembayaran rentas sempadan runcit dan borong.” Dalam aliran runcit, penggunaan stablecoin oleh isi rumah dan perusahaan kecil dan sederhana boleh, untuk pembayaran rentas sempadan, “mengakibatkan penggantian mata wang,” meningkatkan risiko pihak lawan.

Kenyataan itu menyusul laporan tentang peningkatan penggunaan stablecoin yang tidak terhad kepada kiriman wang kripto di pasaran baru muncul, terutamanya di Afrika. Laporan terkini daripada Chainalysis mendapati bahawa stablecoin kini merangkumi hampir separuh daripada semua jumlah transaksi di Sub-Sahara Afrika.

Begitu juga, laporan akhir 2024 mencadangkan bahawa beberapa ekonomi baru muncul di seluruh Afrika berpotensi menjadi hab aset digital. Encik Ben Caselin, ketua pegawai pemasaran bursa kripto yang berpangkalan di Johannesburg, VALR, memberitahu Cointelegraph pada masa itu:

“Afrika Selatan ialah pintu masuk ke seluruh Afrika dengan peraturan undang-undang yang baik dan badan kehakiman yang bebas. Mudah untuk membuka syarikat di Afrika Selatan.”

Namun, laporan tentang trend serupa di ekonomi maju dengan infrastruktur kewangan yang mudah diakses adalah jarang. Pakar sering menunjukkan ketidaktersediaan perkhidmatan perbankan dan mata wang fiat tempatan yang tidak stabil sebagai sebab mengapa negara membangun — terutamanya dari Afrika — bersemangat untuk menerima stablecoin berasaskan dolar dan kripto.

Berkaitan: 3 sebab mengapa pertumbuhan stablecoin berkembang secara global — Adakah AS akan mengikut di bawah Trump?

UK tidak bersendirian dalam kebimbangan

United Kingdom tidak bersendirian dalam kebimbangan tentang kesan stablecoin dan industri mata wang kripto yang lebih luas terhadap kestabilan monetari. Pihak Berkuasa Sekuriti dan Pasaran Eropah (ESMA) baru-baru ini memberi amaran bahawa kripto akan semakin mengancam kestabilan pasaran kewangan tradisional apabila industri berkembang dan menjadi lebih terjalin dengan pemain kewangan konvensional. Pengarah eksekutif ESMA, Natasha Cazenave berkata:

“Kita tidak boleh menolak kemungkinan bahawa penurunan mendadak harga kripto pada masa depan boleh memberi kesan kepada sistem kewangan kita.”

Pengawal selia tempatan sudah bertindak atas kebimbangan tersebut. Pada akhir Mac, pihak berkuasa insurans Kesatuan Eropah mencadangkan peraturan menyeluruh yang akan mewajibkan firma insurans untuk mengekalkan modal yang sama dengan nilai pegangan kripto mereka sebagai sebahagian daripada langkah untuk mengurangkan risiko kepada pemegang polisi.

Majalah: Penipuan kripto ‘Chinese Mint’ yang tidak masuk akal, Jepun terjun ke dalam stablecoin: Asia Express