Pihak Berkuasa Kelakuan Kewangan (FCA) di United Kingdom telah menarik balik larangan akses runcit kepada nota dagangan pertukaran mata wang kripto (cETNs).
Syarikat-syarikat di UK akan dapat menawarkan cETNs kepada pengguna runcit, dengan perubahan peraturan berkuat kuasa pada 8 Oktober, menurut pengumuman FCA pada hari Jumaat.
Perkembangan baru dalam pendekatan peraturan UK terhadap mata wang kripto ini berlaku selepas FCA melarang cETNs pada Januari 2021, dengan alasan ketidakstabilan melampau aset kripto dan "kekurangan keperluan pelaburan yang sah" untuk pengguna runcit.
“Sejak kami menyekat akses runcit kepada cETNs, pasaran telah berkembang, dan produk menjadi lebih arus perdana dan lebih difahami,” Encik David Geale, pengarah eksekutif pembayaran dan kewangan digital FCA, berkata dalam pengumuman tersebut.
Apa itu cETNs?
Tidak seperti dana dagangan pertukaran (ETFs) mata wang kripto, yang menjejaki harga aset asas seperti Bitcoin (BTC) dalam jagaan, cETNs tidak disokong oleh mana-mana aset asas dan mewakili sekuriti hutang.
“Sebaliknya ekuiti dalam dana, setiap nota dagangan ETN mewakili obligasi daripada entiti undang-undang yang memegang aset asas sebagai cagaran,” menurut penerangan ETN oleh platform dagangan kripto Austria, Bitpanda.
Dengan melabur melalui ETN yang menjejaki kripto, pelabur boleh mendapatkan pendedahan kepada aset kripto fizikal melalui broker atau bank biasa mereka.
ETNs dikaitkan dengan risiko seperti kawalan terhad ke atas aset mereka, yang menekankan kepentingan membeli ETNs daripada institusi yang bereputasi untuk memastikan keselamatan, menurut Bitpanda.
Derivatif kripto masih dilarang
Walaupun membenarkan cETNs, FCA UK masih belum membuat keputusan sama ada untuk membenarkan pelabur runcit mengakses derivatif kripto, yang dilarang bersama ETNs pada 2021.
“FCA akan terus memantau perkembangan pasaran dan mempertimbangkan pendekatannya terhadap pelaburan berisiko tinggi,” kata pengawal selia tersebut.
Berkaitan: ‘Semuanya baik-baik saja’: Coinbase menyindir sistem kewangan UK dalam video baru
Derivatif kripto, atau produk seperti niaga hadapan kripto, opsyen dan kontrak kekal, telah menunjukkan ketahanan pada suku kedua 2025, dengan jumlah mencapai $20.2 trilion, menurut platform analitik kripto TokenInsight.
Sebaliknya, jumlah pertukaran berpusat (CEXs) merosot sebanyak 22%, menunjukkan perbezaan besar dengan ETFs mata wang kripto.
AS membenarkan in-kind untuk ETFs kripto: Tiada impak kepada runcit
ETFs mata wang kripto telah menyaksikan pertumbuhan yang luar biasa sejak pelancaran bersejarah di AS pada 2024, dengan penerbit seperti BlackRock mencatatkan lonjakan 370% dalam aliran masuk pada Q2 2025 dan dana kripto memecahkan pelbagai rekod.
Pada hari Selasa, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC) membuat keputusan penting lain mengenai ETFs kripto, membenarkan penerbit untuk meneruskan penciptaan dan penebusan in-kind atau menukar saham ETF untuk aset kripto asas.
Walaupun langkah ini dilihat sebagai berita besar untuk industri kripto, penganalisis ETF seperti Encik Eric Balchunas mengatakan bahawa peristiwa ini mungkin tidak memberi impak besar kepada pelabur runcit.
“Ia bukan impak besar kepada runcit tetapi lebih kepada pembaikan saluran. Ia hanya menjadikan saluran lebih baik,” Balchunas mengatakan dalam satu kiriman X pada hari Selasa. Pengajaran terbesar daripada pencapaian ini ialah SEC bersedia untuk menganggap kripto sebagai kelas aset yang sah, tambahnya.
Majalah: Pedagang kripto ‘menipu diri sendiri’ dengan ramalan harga: Peter Brandt