Walaupun persaingan semakin meningkat daripada penerbit baru, pasaran stablecoin masih dikuasai oleh beberapa pemain utama. Menurut data daripada firma penyelidikan Web3, Nansen, USDt Tether (USDT) terus memimpin di kalangan stablecoin yang dipautkan kepada dolar AS, walaupun persaingan semakin sengit.
Sehingga 25 April, Tether mempunyai kira-kira 66% bahagian pasaran di kalangan stablecoin, berbanding sekitar 28% untuk USDC (USDC), menurut laporan Nansen pada 25 April. Stablecoin USDe Ethena berada di tempat ketiga dengan bahagian pasaran lebih sedikit daripada 2%.
Nansen menjangkakan kepimpinan Tether akan berterusan walaupun pesaing seperti USDC mencatat kadar pertumbuhan yang lebih pantas.
“Dengan hampir 3 kali lebih ramai pengguna berbanding Uniswap dan lebih 50% lebih banyak transaksi berbanding aplikasi seterusnya, Tether ialah kes penggunaan terbesar dalam aktiviti onchain,” kata Nansen.
“Walaupun terdapat potensi penyebaran dalam stablecoin, kami percaya ini ialah dinamik pasaran ‘pemenang-mengambil-kebanyakan’,” tambah penyelidik Web3 itu.
Tether juga penerbit stablecoin paling menguntungkan, mencatat keuntungan hampir $14B pada tahun 2024. Syarikat ini memperoleh pendapatan dengan menerima dolar AS untuk mencetak USDT dan seterusnya melaburkan dolar tersebut ke dalam instrumen yang sangat cair dan berfaedah seperti bil Perbendaharaan AS.
“Memandangkan pertumbuhan USDT dan USDC, pengguna jelas menyatakan bahawa mereka tidak semestinya peduli tentang hasil kerana mereka melepaskannya kepada Tether dan Circle — mereka hanya mahukan akses kepada stablecoin yang paling cair dan ‘stabil’/ paling tidak mungkin untuk menyimpang,” kata Nansen.
Landskap persaingan
Penerimaan USDC telah dipercepatkan sejak November, apabila kemenangan pilihan raya Presiden AS Encik Donald Trump membawa kepada persekitaran peraturan AS yang lebih menguntungkan untuk mata wang kripto, kata Nansen.
Stablecoin yang dikawal selia oleh Circle di AS telah “terutamanya menarik kepada institusi yang memerlukan kejelasan peraturan,” menurut laporan itu.
Namun, USDC kini menghadapi “persaingan yang semakin sengit apabila institusi kewangan tradisional utama (iaitu, Fidelity, PayPal, dan bank) memasuki pasaran,” kata Nansen, sambil menambah bahawa stablecoin, termasuk PYUSD PayPal dan Ripple USD, “dengan pantas mendapat daya tarikan.”
Pada 25 April, pemproses pembayaran Stripe mengumumkan rancangan untuk mencipta produk stablecoin baru sendiri selepas membeli platform stablecoin Bridge tahun lalu.
Walaupun bahagian pasaran yang lebih kecil, stablecoin USDe Ethena yang berfaedah kekal “bersaing di kebanyakan aspek ke hadapan,” sebahagiannya kerana integrasi di seluruh pertukaran terpusat (CEX) dan protokol kewangan terdesentralisasi (DeFi), menurut laporan itu.
Sejak dilancarkan pada tahun 2024, stablecoin Ethena telah menjana hasil tahunan purata kira-kira 19%, menurut laman web Ethena.
Majalah: Pembayaran Bitcoin sedang diganggu oleh stablecoin terpusat