Mata wang stabil asli protokol Synthetix, Synthetix USD (sUSD), jatuh ke nilai terendah dalam tempoh lima tahun, meneruskan perjuangan berbulan-bulan untuk mengekalkan tambatan $1.
Aset ini menghadapi ketidakstabilan berterusan sejak awal 2025. Pada 1 Januari, sUSD jatuh ke $0.96 dan hanya pulih ke $0.99 pada awal Februari. Harga terus berfluktuasi sepanjang Februari sebelum stabil pada bulan Mac.
Pada 10 April, sUSD jatuh ke paras terendah lima tahun iaitu $0.83, menurut data dari CoinGecko.
SUSD ialah mata wang stabil yang disandarkan kripto. Pengguna mengunci token SNX untuk mencetak sUSD, menjadikan kestabilannya sangat bergantung pada nilai pasaran SNX.
Carta harga 1 bulan mata wang stabil Synthetix USD. Sumber: CoinGecko
Risiko “spiral kematian” Synthetix USD
Apabila token sUSD jatuh ke $0.91 pada 1 April, Encik Rob Schmitt, pengasas bersama platform tokenisasi risiko Cork Protocol, menjelaskan potensi “senario spiral kematian” mata wang stabil tersebut.
Schmitt mengatakan reka bentuk mata wang stabil ini berkongsi persamaan dengan mata wang stabil TerraUSD (UST) Terra, yang runtuh pada 2022. Walaupun beliau menyatakan perbezaan utama dalam sandaran dan pengurusan hutang, Schmitt mengatakan risiko asas tetap ada:
“Senario spiral kematian tetap sama, jika nilai SNX jatuh dengan ketara, sUSD tidak lagi disandarkan sepenuhnya. Jika ketakutan sUSD tidak disandarkan mencetuskan pengguna untuk menebus sUSD untuk SNX dan menjualnya, ia mencipta tekanan ke bawah lebih lanjut pada SNX, mencipta peristiwa pengurangan leverage yang berterusan.”
Walaupun kebimbangan ini, Schmitt menekankan bahawa keruntuhan seperti itu tidak mungkin berlaku kerana perbendaharaan Synthetix bernilai $30 juta, yang memegang kira-kira separuh daripada hutang sUSD yang belum dijelaskan. Beliau mengatakan rizab ini boleh digunakan untuk menentang senario spiral.
“Faktor terbesar mengapa sUSD tidak akan spiral kematian ialah kerana perbendaharaan Synthetix memegang kira-kira $30 juta sUSD, yang merupakan kira-kira separuh daripada hutang yang belum dijelaskan. Untuk mengelakkan spiral kematian, sUSD ini boleh dibatalkan,” tulis Schmitt.
Pengasas Synthetix, Encik Kain Warwick sebelum ini memberi respons kepada penurunan tersebut, mengatakan bahawa walaupun beliau pernah bimbang tentang spiral kematian selama tujuh tahun terakhir, beliau tidur “dengan nyenyak” hari ini.
Beliau menjelaskan bahawa penurunan berlaku kerana pemacu utama pembelian sUSD telah dikeluarkan. “Mekanisme baru sedang diperkenalkan tetapi dalam peralihan ini akan ada beberapa volatiliti,” tulis Warwick.
Pengasas Synthetix menambah bahawa kerana sUSD ialah mata wang stabil yang disandarkan kripto sepenuhnya, tambatan boleh menyimpang. Walau bagaimanapun, eksekutif tersebut mengatakan terdapat mekanisme untuk menolaknya kembali sejajar jika ia melebihi atau di bawah tambatannya. “Mekanisme ini sedang dalam peralihan sekarang, oleh itu penyimpangan,” Warwick menambah.
Cointelegraph telah menghubungi Warwick untuk komen lanjut tetapi belum menerima maklum balas sehingga penerbitan.
Mata wang stabil kehilangan tambatan dolar di tengah-tengah jualan pasaran
Selain sUSD, satu lagi mata wang stabil juga baru-baru ini menyimpang dari tambatan dolarnya ketika pasaran kripto mengalami penurunan. Pada 7 April, Synnax Stablecoin (syUSD) jatuh ke $0.94. Projek tersebut mengatakan aktiviti jualan tertumpu menyebabkan “penyimpangan sedikit” dari tambatan dolarnya. Projek tersebut mengatakan ia sedang berusaha untuk melaksanakan sistem penebusan terbuka sepenuhnya.
Majalah: 3 sebab Ethereum mungkin segera berubah arah: Kain Warwick, X Hall of Flame