Potensi kelulusan dana dagangan Bitcoin tunai (BTC) yang didagangkan di bursa (ETF) di Amerika Syarikat akan mencetuskan masalah asas yang berkaitan dengan visi asal Bitcoin oleh pencipta yang tidak diketahui, Satoshi Nakamoto, menurut seorang analis.
Konsep ETF Bitcoin tunai — produk pelaburan yang mengikuti harga BTC dengan memegang Bitcoin — bertentangan dengan idea pemegangan sendiri, menurut Josef Tetek, seorang analis Bitcoin di firma dompet kripto peranti keras Trezor.
Berbeza dengan ETF Bitcoin, penyelesaian penyimpanan kripto pemegangan sendiri membenarkan pengguna memiliki Bitcoin dengan mengambil tanggungjawab penuh untuk memegang kunci peribadi — atau aset sebenar.
"Pada dasarnya, ETF Bitcoin tunai menjauhkan orang dari pemegangan sendiri dan berpotensi memperkenalkan risiko sistemik, kerana ETF akan lebih selamat di permukaan daripada pertukaran," kata Tetek dalam temu bual dengan Cointelegraph.
Salah satu akibat yang mungkin berlaku jika ETF Bitcoin tunai diluluskan adalah bahawa kuantiti besar BTC akan disimpan di lokasi pusat di mana kerajaan boleh menyita, kata analis itu, merujuk kepada satu senario yang dilihat dengan penyitaan emas di Amerika Syarikat pada tahun 1930-an. Tetek menambah:
"Dan walaupun ETF Bitcoin tunai akan menjadikan pendedahan kepada pergerakan harga Bitcoin lebih mudah diakses oleh individu dan institusi, membeli Bitcoin melalui cara konvensional akan menawarkan pendedahan yang sama. Adakah kita benar-benar memerlukan ETF untuk ini?"
Isu penting lain dengan ETF Bitcoin tunai adalah pemegang ETF tidak akan mempunyai pilihan untuk mengeluarkan aset yang mendasarinya. Sebaliknya, aset ini dipegang secara kolektif oleh ETF itu sendiri, yang meningkatkan kemungkinan penerbitan "Bitcoin kertas" yang tidak disokong oleh Bitcoin sebenar, bekalan yang dihadkan pada 21 juta keping, perhatikan Tetek. Analis itu menyatakan:
"Hasilnya boleh menjadi penciptaan jutaan Bitcoin yang tidak disokong, yang akan mengubah pasaran sebenar dan menekan nilai Bitcoin sebenar — semuanya sambil memberikan kuasa yang lebih besar kepada raksasa kewangan terpusat, yang bertentangan dengan visi asal Satoshi."
Pendapat Tetek mengenai pemegangan sendiri berbanding ETF Bitcoin tunai menyoroti kelemahan yang mungkin berlaku di tengah-tengah optimisme yang berkembang di pasaran, dengan pelbagai firma dan analis yang mengharapkan pengawal selia sekuriti Amerika Syarikat akan meluluskan ETF BTC tunai pada Januari 2024.
Berkaitan: Cathie Wood dari ARK melihat kesan jangka pendek ETF Bitcoin tunai sebagai 'jual berita'
Namun, tidak semua orang optimis mengenai ETF Bitcoin tunai. Arthur Hayes, salah seorang pengasas pertukaran kripto BitMEX, percaya bahawa ETF Bitcoin tunai boleh "menghancurkan" Bitcoin jika mereka terlalu berjaya. Jika bukan Bitcoin, ETF seperti itu kemungkinan akan bersaing dengan pertukaran kripto terpusat seperti Coinbase, kerana yuran ETF dijangka lebih rendah daripada yuran di pertukaran, menurut beberapa analis Bloomberg.
Menurut pengasas Quantum Economics, Mati Greenspan, tidak ada konflik langsung antara pemegangan sendiri dan ETF Bitcoin tunai kerana pengguna runcit akan terus menggunakan pemegangan sendiri.
"Secara peribadi, saya tidak akan membeli sebarang bentuk IOU kertas Bitcoin, tetapi itu kerana saya mempunyai pilihan pemegangan sendiri," kata Greenspan kepada Cointelegraph. "Kebanyakan institusi tidak mempunyai pilihan itu," tambahnya.
"Tidak ada kelebihan dan banyak kelemahan bagi pelabur runcit untuk memegang ETF Bitcoin. Lebih baik hanya memegang Bitcoin," kata Greenspan.