Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC) kini berdepan kritikan hebat daripada pegawai semasa dan bekas pegawai berhubung pendiriannya yang berubah-ubah mengenai perkhidmatan staking mata wang kripto.
Pada 29 Mei, Bahagian Kewangan Korporat SEC mengeluarkan panduan baharu mengenai perkhidmatan staking mata wang kripto, mendakwa bahawa tawaran tertentu mungkin tidak dianggap sebagai sekuriti dan secara efektif mengecualikan blockchain proof-of-stake daripada keperluan pendaftaran di bawah Akta Sekuriti.
Namun, tafsiran baharu SEC ini mungkin berbeza dengan beberapa keputusan mahkamah persekutuan, menurut bekas ketua Penguatkuasaan Internet SEC, Encik John Reed Stark.
Dalam satu kenyataan di X, Stark berhujah bahawa langkah terbaru Suruhanjaya ini bercanggah dengan penemuan kehakiman dalam kes berprofil tinggi terhadap bursa kripto Binance dan Coinbase, di mana hakim sebelum ini membenarkan dakwaan bahawa produk staking layak sebagai sekuriti di bawah preseden undang-undang yang lama.
“Inilah cara SEC mati – secara terang-terangan,” tulis Stark dalam respons panjang kepada agensi itu, menyifatkan perubahan ini sebagai “pengabaian memalukan terhadap misi perlindungan pelabur.”
Bagi Binance, walaupun SEC mendakwa bahawa perkhidmatan staking bursa itu merupakan tawaran sekuriti yang tidak didaftarkan, kes itu akhirnya ditolak dengan prasangka pada Mei 2025, menghalang agensi daripada mengemukakan tuntutan serupa.
Begitu juga, pada Mac 2024, seorang hakim persekutuan membenarkan kes agensi terhadap Coinbase diteruskan, menunjukkan bahawa SEC telah “cukup mengemukakan” bahawa program staking melibatkan tawaran dan penjualan sekuriti yang tidak didaftarkan. Kes itu juga ditolak pada Februari 2025 sebagai sebahagian daripada perubahan lebih luas dalam pendekatan SEC terhadap peraturan kripto.
Pesuruhjaya semasa, Puan Caroline Crenshaw, juga mengeluarkan kenyataan pada 29 Mei sebagai respons kepada pendekatan agensi terhadap staking kripto, memberi amaran bahawa kesimpulan kakitangan tidak selaras dengan undang-undang kes yang ditetapkan atau ujian Howey.
“Analisis kakitangan mungkin mencerminkan apa yang diinginkan oleh sesetengah pihak undang-undang, tetapi ia tidak sepadan dengan keputusan mahkamah mengenai staking dan preseden Howey yang lama di mana mereka berasaskan,” tulis Crenshaw, menambah bahawa:
“Ini adalah satu lagi contoh pendekatan ‘berpura-pura sehingga berjaya’ SEC terhadap kripto — mengambil tindakan berdasarkan jangkaan perubahan masa depan sambil mengabaikan undang-undang sedia ada.”
Suruhanjaya baru-baru ini telah mengambil beberapa langkah deregulasi terhadap aset digital, termasuk menutup siasatan, menggugurkan tuntutan mahkamah dan melancarkan meja bulat untuk membincangkan peraturan dengan peserta industri.
“Serangan deregulasi kripto ini,” tulis Stark, “telah memusnahkan legasi 90 tahun yang pernah dibanggakan.”
Berkaitan: Crenshaw SEC mengkritik penyelesaian Ripple, memberi amaran tentang ‘kekosongan peraturan’
Walaupun SEC membingkai tindakan terbarunya sebagai sebahagian daripada usaha untuk memberikan kejelasan peraturan, pengkritik berpendapat bahawa hasilnya adalah kekeliruan yang lebih lanjut.
Dalam kenyataan pada 2 Jun, Crenshaw mempertikaikan konsistensi pendekatan suruhanjaya, menunjukkan contoh di mana agensi kelihatan memperlakukan aset digital tertentu, seperti token Ether (ETH) dan Solana (SOL), sebagai sekuriti.
“Bagaimana mungkin aset kripto ini kononnya bukan sekuriti apabila berkaitan dengan keperluan pendaftaran, tetapi dengan mudahnya menjadi sekuriti apabila pendaftar melihat peluang untuk menjual produk baru?” kata Crenshaw.
Berucap di persidangan Bitcoin 2025 di Las Vegas, Nevada, Pesuruhjaya Hester Peirce menolak kritikan terhadap pandangan baru agensi mengenai kripto, dengan menyatakan bahawa pengelasan transaksi sekuriti lebih bergantung pada sifat perjanjian daripada aset itu sendiri:
“Kebanyakan aset kripto, seperti yang kita lihat hari ini, mungkin bukan sekuriti itu sendiri. Itu tidak bermakna anda tidak boleh menjual token yang bukan sekuriti dalam transaksi yang merupakan transaksi sekuriti. Di situlah kita benar-benar perlu memberikan panduan.”
Majalah: Risiko deposit: Apa yang sebenarnya dilakukan oleh bursa kripto dengan wang anda?