Pengurus aset kripto Grayscale terus mengalami penurunan aliran keluar dari ETF Bitcoin spotnya - walaupun pemerhati percaya masih ada ruang untuk penurunan lebih lanjut.
Menurut data dari Bianco Research dan Farside, jumlah aliran keluar dana dari Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) sejak ia ditukar menjadi ETF Bitcoin spot mencapai $7 bilion pada 16 Februari. Walau bagaimanapun, walaupun kadar aliran keluar telah melambat dengan ketara, pemerhati, termasuk Presiden ETF Store Nate Geraci, mengatakan penurunan mungkin belum berakhir.
GBTC mengalami aliran keluar sebanyak $7 bilion dalam 5 minggu yang lalu...
— Nate Geraci (@NateGeraci) 19 Februari 2024
Carta yang menarik.
Aliran keluar jelas melambat.
Saya berminat untuk melihat apa yang akan berlaku pada masa depan.
Menurut saya, strategi Grayscale adalah melancarkan "mini-GBTC" (ETF Bitcoin spot dengan yuran yang lebih rendah). SPDR telah melakukannya dengan GLD & GLDM.
via @biancoresearch pic.twitter.com/NrZnqzUiAi
Walaupun Januari menyaksikan sebahagian besar aliran keluar, dengan $5.64 bilion meninggalkan GBTC menjelang akhir bulan, Februari hanya menyaksikan aliran keluar sebanyak $1.37 bilion sehingga kini.
Pada 18 Februari, dalam satu pos di X, Pengasas Bianco Research dan bekas analis Wall Street serta komenator Jim Bianco percaya bahawa sebahagian besar aliran keluar adalah disebabkan oleh pelabur yang menyesuaikan semula portfolio mereka dan beralih kepada ETF Bitcoin spot dengan yuran yang lebih rendah.
Beliau menambah bahawa kelompok ETF yang baru dilancarkan telah mengurangkan yuran mereka kepada antara 0 hingga 12 mata asas, manakala Grayscale masih mengenakan yuran sebanyak 150 mata asas.
Bianco menawarkan alasan lain untuk aliran keluar berterusan dari GBTC: dana tersebut diperdagangkan dengan diskaun yang ketara berbanding harga pasaran BTC - diskaun kira-kira 44% kepada Bitcoin - ketika BlackRock mengemukakan permohonan untuk ETF spotnya pada Jun 2023.
"Banyak wang mengalir ke dalam BTC yang 'murah'," katanya, menambah:
"Apabila Grayscale ditukar menjadi ETF pada 11 Januari 2024, mereka mula menutup perdagangan 'arbitraj' ini kerana matlamat mereka telah tercapai."
Sementara itu, Geraci percaya bahawa masih terlalu awal dan "aliran aset akan terus berlanjutan."
"Mereka boleh kehilangan aset hingga 90% dan masih mendapat lebih banyak daripada semua penerbit lain yang digabungkan."
Beliau juga percaya bahawa Grayscale mungkin akan melancarkan "mini-GBTC" seterusnya, iaitu ETF Bitcoin spot yang berasingan dengan yuran yang jauh lebih rendah.
Berkaitan: Bank-bank besar mendesak SEC untuk mendapatkan bahagian daripada tindakan manis ETF Bitcoin
Penurunan lebih lanjut juga boleh berlaku setelah seorang hakim baru-baru ini menandatangani perintah yang membenarkan peminjam kripto yang muflis, Genesis, untuk menjual sebahagian daripada pelaburan mereka di Grayscale.
Menurut dokumen mahkamah, Genesis memegang saham bernilai kira-kira $1.6 bilion dalam GBTC, Grayscale Ethereum Trust, dan Grayscale Ethereum Classic Trust.
Majalah: Guru ETF Bitcoin Eric Balchunas akhirnya menertawakan orang yang meragukannya: X Hall of Flame