Penyokong industri kripto optimis tentang kejelasan kawal selia yang dipertingkatkan di bawah pentadbiran Trump, tetapi mahu penggubal dasar bertindak dengan rasa tergesa-gesa untuk menarik balik taktik peraturan demi penguatkuasaan rejim sebelumnya.
Panggilan mereka datang semasa pendengaran pada 11 Februari oleh Subkomiti Digital Assets, Financial Technology and Artificial Intelligence di Dewan Rakyat Amerika Syarikat. Subkomiti mendengar keterangan daripada lima saksi mengenai masa depan peraturan aset digital.
Dari kiri ke kanan, Jonathan Jachym dari Kraken, Ji Hun Kim dari Crypto Council for Innovation, Coy Garrison rakan kongsi Steptoe LLP, Jose Fernandez da Ponte eksekutif kripto PayPal dan bekas Pengerusi CFTC Timothy Massad. Sumber: GOP Financial Services
Jonathan Jachym, timbalan peguam besar di Kraken, adalah orang pertama yang bercakap, memberi tumpuan khusus kepada keperluan untuk meluluskan "peraturan asas bagi perantara terpusat."
Jachym berkata dasar struktur pasaran yang berkesan haruslah bermula dengan Kongres memberikan kuasa pasaran spot kepada Commodity Futures Trading Commission (CFTC), yang kemudian akan "mengawal perantara terpusat dan transaksi pasaran sekunder dalam komoditi digital."
"Kita mesti mengelakkan penggunaan aturan terpusat secara tiba-tiba kepada protokol terdesentralisasi yang tidak mempunyai sistem pentadbiran, infrastruktur atau pengurusan terpusat," katanya.
Jonathan Jachym, timbalan peguam besar dan ketua dasar global di Kraken, bercakap pada 11 Februari. Sumber: GOP Financial Services
Ji Hun Kim, presiden dan CEO sementara Crypto Council for Innovation, menyuarakan pendapat yang serupa dengan Jachym.
Walaupun kemajuan baru-baru ini di bawah Presiden Donald Trump, "masih banyak yang perlu dilakukan [...] untuk mengurangkan kerosakan dan ketidakpastian yang disebabkan oleh pendekatan pengawalseliaan melalui penguatkuasaan oleh pentadbiran sebelumnya," katanya sambil mengkritik bekas Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Gary Gensler.
"Sayangnya, semasa pengurusan Pengerusi Gensler, SEC telah mengambil tindakan penguatkuasaan lebih daripada 125 berkaitan dengan aset digital tetapi tidak mengeluarkan panduan atau peraturan yang jelas untuk mengenal pasti apabila aset itu sebenarnya adalah sekuriti," kata Kim.
Berkaitan: Perintah eksekutif Trump 'permainan berubah' untuk penggunaan kripto institusi AS
STABLE Act tidak tepat sasaran
Pada 5 Februari, Pengerusi Jawatankuasa Perkhidmatan Kewangan Dewan Rakyat French Hill dan Pengerusi Subkomiti Digital Assets, Financial Technology, and Artificial Intelligence Bryan Steil menerbitkan versi draf STABLE Act. Berdasarkan usaha bekas Pengerusi Jawatankuasa Patrick McHenry, rancangan undang-undang tersebut bertujuan untuk memberikan panduan peraturan yang lebih jelas kepada penerbit stablecoin.
"Pada tahun 2014 di bawah pimpinan saya, CFTC menyatakan Bitcoin sebagai komoditi, dan sejak itu, selama lebih dari 10 tahun, saya telah meminta pengukuhan peraturan," kata Massad pada 11 Februari. Sumber: GOP Financial Services
Bekas Pengerusi CFTC Timothy Massad, yang kini mewakili Kennedy School of Government Universiti Harvard sebagai pengarah Projek Dasar Aset Digital, menyebut stablecoin sebagai "aplikasi teknologi [blockchain] yang paling berguna hingga kini." Walau bagaimanapun, beliau berkata STABLE Act tidak tepat sasaran dalam beberapa aspek:
"STABLE Act mempunyai banyak ciri yang saya sokong, seperti simpanan penuh untuk token, sekatan terhadap aktiviti penerbit, tetapi terdapat banyak bidang di mana ia tidak mencukupi. Dan ia jauh lebih lemah daripada apa yang dirundingkan antara bekas pengerusi jawatankuasa dan ahli ranking pada musim luruh yang lalu, yang ahli ranking tersebut kemukakan semalam."
Khususnya, Massad menimbulkan lima isu dengan undang-undang yang dicadangkan. Pertama, ia mencipta "risiko yang terlalu tinggi terhadap standard negeri yang lemah dan proses semakan yang tidak mencukupi" kerana "tiada pengawasan persekutuan yang berterusan terhadap penerbit negeri."
Timothy Massad dan Sam Bourgi dari Cointelegraph dalam panel DeFi di persidangan Collision 2023. Sumber: Cointelegraph
Kedua, undang-undang tersebut tidak menangani apa yang berlaku jika penerbit stablecoin bankrap, dan ketiga, ia tidak melakukan cukup untuk "menangani risiko jenayah kewangan dan pengelakan sekatan," katanya.
Isu keempat adalah STABLE Act mungkin tidak mempunyai "kesan yang besar terhadap Tether," syarikat di belakang stablecoin USDt ($140 bilion USDt).
"Undang-undang tersebut menyatakan bahawa adalah melanggar undang-undang untuk menerbitkan stablecoin yang tidak berlesen, tetapi tiada mekanisme penguatkuasaan untuk itu dan tiada hukuman. Ia perlu mempunyai itu dan peruntukan kawasan yang nyata," kata Massad.
Isu kelima adalah bahawa undang-undang tersebut "tidak memberikan kuasa dan budi bicara yang mencukupi kepada pengawal, mengingat stablecoin boleh menjadi pasaran yang sangat penting dan akan berkembang dalam cara yang tidak dapat kita ramalkan."
Stablecoin - termasuk USDt, USD Coin Circle (USDC), PayPal USD (PYUSD) dan pesaing lain - secara kolektif bernilai $230 bilion, menurut CoinMarketCap.
Berkaitan: Perniagaan kripto Trump menimbulkan pertanyaan mengenai konflik kepentingan dan perdagangan dalaman