Harga Ether (ETH) meningkat 77% menjelang persetujuan dana pertukaran Bitcoin (ETF) spot di Amerika Serikat, mencapai level tertinggi tahun ini sebesar $2,715. Namun, dalam beberapa minggu terakhir, harga ETH mengalami penurunan bersamaan dengan pasar lainnya.

Data terbaru dari perusahaan analitik on-chain Glassnode menunjukkan bahwa meskipun sedang mengalami penurunan, Ether telah melampaui Bitcoin (BTC) dalam beberapa area.

ETH melampaui BTC

Laporan terbaru "The Week Onchain" dari Glassnode menyoroti kinerja Ether yang melampaui Bitcoin "dalam basis triwulanan, bulanan, dan mingguan."

Analis Alice Kohn menunjukkan adanya peningkatan signifikan lebih dari 20% dalam nilai Ether terhadap Bitcoin, sebuah tren yang sejalan dengan aktivitas serupa di pasar derivatif ETH.

Kinerja harga rasio ETH/BTC. Sumber: Glassnode

Glassnode mencatat bahwa kinerja ini bersamaan dengan pemulihan dominasi pasar ETH. Menurut grafik di bawah ini, ETH telah meningkat 2.9% dalam dominasi kapitalisasi pasar dibandingkan dengan Bitcoin sejak persetujuan ETF BTC spot.

Dominasi kapitalisasi pasar ETH vs. BTC. Sumber: Glassnode

Sentimen pasar positif tercermin dalam metrik keuntungan/kerugian neto tidak direalisasi ETH

Meskipun Ether diperdagangkan 14% lebih rendah dalam seminggu terakhir, sentimen pasar seputar mata uang kripto ini tetap positif. Hal ini terbukti dari volume keuntungan bersih yang dikunci oleh investor ETH, yang mencapai level tertinggi dalam beberapa tahun, menandakan perubahan signifikan dalam profitabilitas investor.

Kohn mengatakan:

“Meskipun pengambilan keuntungan telah meningkat sejak pertengahan Oktober, puncak pada 13 Januari mencapai lebih dari $900 juta/hari, sejalan dengan investor memanfaatkan momentum 'jual berita'."

Mungkin indikator paling signifikan yang mendukung sentimen positif Ether adalah metrik keuntungan/kerugian neto (NUPL) untuk pemegang token jangka pendek.

NUPL mengukur potensi keuntungan atau kerugian investor yang memegang aset berdasarkan harga saat mereka memperoleh koin tersebut.

Metrik ini telah melampaui 0.25 untuk pertama kalinya sejak level tertinggi sepanjang masa pada November 2021, menunjukkan peningkatan optimisme di kalangan pemegang aset.

NUPL pemegang jangka pendek Ethereum. Sumber: Glassnode

Menurut Kohn, ini bisa berarti tingkat sentimen pasar positif "mulai muncul untuk ETH" atau bahwa "pasar cenderung berhenti sejenak dan mencerna tekanan distribusi pengambilan keuntungan."

Terkait: Protokol Socket memulihkan dua pertiga ETH yang dicuri dari peretasan

Menyuarakan optimisme ini, trader Ken melihat "stop manual," mengatakan bahwa konfluensi ETH/BTC mendekati breakout dengan harga Ether di atas $2,240.

ETH menunjukkan dominasi di pasar derivatif

Kemunculan kembali kinerja pasar Ether, seperti yang disoroti dalam laporan Glassnode, menunjukkan potensi pergeseran arus modal dalam pasar kripto. Melihat lebih dekat data derivatif, terungkap bahwa perpetual swaps Bitcoin menyumbang 55% dari minat terbuka pada Januari 2022, yang sejak itu meningkat menjadi 66.2%.

Dalam perbandingan tersebut, "dominasi minat terbuka ETH menurun dari 45% menjadi 33.8% antara 2022 dan 2024," menurut Glassnode.

Dominasi minat terbuka perpetual BTC vs. ETH. Sumber: Glassnode

Namun, ETH berhasil mendapatkan kembali sebagian pangsa pasar, dengan dominasinya naik menjadi sekitar 40% berdasarkan metrik ini setelah persetujuan ETF.

Kinerja pasar Ether baru-baru ini telah memicu spekulasi yang meningkat di kalangan investor tentang kemungkinan diperkenalkannya ETF Ether spot.

Menurut kepala investasi Yield App, Lucas Kiely, sekarang setelah ada kejelasan setelah ETF Bitcoin — bersama dengan tujuh batas waktu antara Mei dan Agustus — ETF Ether mungkin datang lebih cepat dari yang diharapkan.

Artikel ini tidak mengandung saran atau rekomendasi investasi. Setiap keputusan investasi dan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan riset mereka sendiri saat membuat keputusan.