Ethena Labs, pasukan di belakang USDe, telah menambahkan Bitcoin (BTC) sebagai jaminan kepada produk berpegang dolar sintetiknya dengan harapan untuk meningkatkan "secara signifikan" dari bekalan semasa $2 bilion. 

Dengan minat terbuka Bitcoin meningkat dari $10 bilion kepada $25 juta dalam setahun yang lalu di pertukaran mata wang kripto utama, USDe mempunyai kapasiti untuk meningkat sebanyak 2.5 kali ganda, Ethena menjelaskan dalam pos pada 4 April di X.

USDe dilancarkan di Ethereum pada 19 Februari. Pada masa itu, Ethena menjanjikan pulangan peratusan tahunan (APY) sebanyak 27.6% bagi USDe yang dipertaruhkan, yang menimbulkan kebimbangan meluas dalam komuniti. APY USDe mencapai 113% pada 5 Mac tetapi sejak itu turun kepada 7.15%.

Ethena menyatakan bahawa Bitcoin akan menyediakan likuiditi yang lebih baik dan menawarkan produk yang lebih "selamat" dan "teguh" kepada pemegang token USDe.

"Pasaran derivatif BTC berkembang dengan lebih cepat daripada ETH dan menawarkan skalabiliti dan likuiditi yang lebih baik untuk lindung nilai delta."
Sumber: Ethena Labs

Ethena mengamalkan strategi lindung nilai delta dalam pasaran derivatif untuk mengekalkan peg USDe.

Sebagai contoh, Ethena mungkin mempunyai posisi jangka pendek dalam Ether atau derivatif berdasarkan Ether, yang menjadi menguntungkan apabila harga Ether jatuh. Akibatnya, Ethena dapat menyeimbangkan sebarang ketidakstabilan ke bawah daripada jaminan USDe dengan tahap yang ketara.

Sebelum penambahan Bitcoin, USDe disokong oleh Ether (ETH), Tether (USDT) dan token staking cecair berdasarkan Ether dalam nisbah 45%, 38% dan 17% masing-masing.

Syarikat ini mendapatkan sebahagian besar jaminannya daripada Binance, ByBit dan OKX dalam nisbah 59%, 15% dan 20%. Deribit, Bitget dan BitMEX membentuk 6% yang tinggal.

Ethena mengakui bahawa Bitcoin tidak mempunyai pulangan staking semula jadi seperti Ether yang dipertaruhkan, tetapi mengatakan pulangan staking sebanyak 3-4% adalah "kurang signifikan" semasa pasaran bullish di mana kadar pembiayaan boleh melebihi 30%.

Berkaitan: Ethena akan menjadi projek kripto yang menghasilkan pendapatan tertinggi - CEO Delphi Labs

Ethena cuba membezakan produk dolar sintetiknya daripada stablecoin dengan menghapuskan atau mengurangkan bergantung kepada sistem perbankan tradisional.

Saat ini, USDe mempunyai kedudukan pasaran kelima di kalangan produk yang dinyatakan dalam dolar Amerika Syarikat, menurut CoinGecko.

Kapital pasarnya sebanyak $2 bilion hanya kalah kepada USDT, USD Coin (USDC), Dai (DAI) dan First Digital USD (FDUSD).

Majalah: Unstablecoins: Depegging, bank runs and other risks loom