ETF Bitcoin spot yang mendominasi pasaran oleh BlackRock mungkin menjadi lebih besar selepas Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC) meningkatkan had posisi untuk banyak dana Bitcoin, menurut firma perkhidmatan kewangan mata wang kripto, NYDIG.

SEC pada hari Selasa meningkatkan bilangan kontrak opsyen yang dibenarkan daripada 25,000 kepada 250,000 "untuk semua ETF dengan opsyen," yang termasuk iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) tetapi tidak termasuk Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ketua penyelidikan global NYDIG, Encik Greg Cipolaro, mengatakan dalam satu laporan pada hari Jumaat.

("Perubahan ini berkemungkinan memperluas kelebihan besar yang sudah dimiliki oleh IBIT berbanding pemain lain, sementara ia melemahkan kedudukan FBTC sebagai pemain opsyen kedua terbesar," kata Cipolaro.)

IBIT mempunyai aset bernilai $85.5B di bawah pengurusan, empat kali ganda lebih banyak daripada FBTC, ETF Bitcoin (BTC) kedua terbesar dengan aset bernilai $21.35B, menurut CoinGlass.

Peningkatan had opsyen untuk melicinkan volatiliti

Cipolaro mengatakan keputusan SEC untuk menaikkan had posisi opsyen pada ETF Bitcoin berkemungkinan menekan volatiliti Bitcoin dan membawa kepada lebih banyak permintaan spot.

("Perubahan ini membolehkan pelaksanaan strategi opsyen yang lebih agresif, seperti penjualan panggilan tertutup," katanya, di mana pedagang menjual opsyen panggilan sambil memiliki aset asas, yang mengehadkan risiko penurunan tetapi juga jumlah keuntungan dari perdagangan.)

Bitcoin ETF, ETF
Pecahan had opsyen baru yang dibuat oleh SEC. Sumber: NYDIG

Cipolaro menambah bahawa kurangnya volatiliti menjadikan Bitcoin "menarik berdasarkan pariti risiko, berpotensi menarik modal baru" dari portfolio institusi yang mencari pendedahan kepada risiko seimbang.

Volatiliti Bitcoin telah menurun dalam tempoh 12 bulan yang lalu. Sumber: NYDIG

("Lingkaran maklum balas dari penurunan volatiliti yang membawa kepada peningkatan pembelian spot boleh menjadi pemacu kuat permintaan berterusan," katanya.)

Kelulusan SEC memberi kesan kepada pasaran

SEC meneruskan dengan pelbagai kelulusan peraturan berkaitan ETF pada hari Selasa, terutamanya meluluskan penciptaan dan penebusan dalam bentuk barang pada ETF kripto, membenarkan pertukaran saham untuk kripto asas dan bukannya tunai.

Berkaitan: ETF Bitcoin spot melihat aliran keluar kedua terbesar, ETF Ether menamatkan rentetan 20 hari

Cipolaro mengatakan ini ialah "ciri utama" yang diinginkan oleh penerbit ETF sebelum produk mereka diluluskan, dan kini ia akan "mempunyai kesan penting pada struktur pasaran dan akses pelabur."

Senarai perubahan yang dibuat oleh SEC pada hari Selasa. Sumber: NYDIG

Beliau menambah bahawa Peserta Sah (AP) ā€” institusi kewangan yang menguruskan penciptaan dan penebusan saham ETF ā€” yang tidak mempunyai keupayaan kripto "kemungkinan tidak dapat memanfaatkan aktiviti arbitraj dan menawarkan harga yang kompetitif."

("Hanya terdapat dua AP hari ini, Jane Street dan Virtu, yang juga mempunyai entiti kripto yang sepadan yang boleh berdagang kedua-dua belah perdagangan," kata Cipolaro, "Kami menjangkakan broker-pedagang (AP) yang tidak mempunyai keupayaan kripto untuk memperoleh atau bekerjasama untuk bersaing.")

Majalah: ETF Bitcoin menjadikan Coinbase sebagai 'honeypot' untuk penggodam dan kerajaan ā€” CEO TrezorĀ