Lembaga Perdagangan Komoditi Berjangka Amerika Syarikat (CFTC) telah memberikan lesen clearinghouse kepada pertukaran derivatif aset digital Bitnomial pada 13 Disember. Bitnomial telah mempunyai lesen pertukaran derivatif dan broker (futures commission merchant, atau FCM). Dengan itu, ia telah menjadi struktur pasaran yang diatur dan terintegrasi secara vertikal.
CFTC bertindak berdasarkan permohonan yang diajukan oleh Bitnomial pada April 2022, yang telah diluluskan dengan undian empat banding satu selepas beberapa kelewatan. Integrasi vertikal adalah amalan yang kontroversi dalam firma kripto yang tidak diatur. Pengerusi CFTC, Rostin Behnam, menangani kebimbangan mengenai integrasi vertikal pada 18 Disember dalam kenyataannya mengenai pendaftaran Bitnomial:
"DCO terintegrasi secara vertikal bukanlah struktur baru bagi Komisi, dan ia juga tidak direka khas untuk kelas aset tertentu. [...] Seperti DCO berdaftar lain, Bitnomial menggunakan model penyelesaian perantaraan tradisional yang melibatkan beberapa ahli penyelesaian yang aktif di Bursa sebagai FCM."
"Pada masa ini, Komisi tidak mempunyai keperluan untuk menangani konflik rakan kongsi dalam peraturannya," katanya.
Ahli komisi Christie Goldsmith Romero tidak bersetuju dengan pendapat Behnam dan menyebut pendaftaran Bitnomial sebagai preseden, menyatakan:
"CFTC perlu menganalisis risiko struktur pasaran terintegrasi secara vertikal, terutamanya dalam aset digital, kerana ciri-ciri pasaran tersebut boleh memperkuatkan risiko."
"Kita harus belajar dari pertimbangan permohonan FTX yang juga cuba mengubah struktur pasaran tradisional," tambahnya. Integrasi vertikal telah sangat disokong dalam pasaran derivatif oleh bekas CEO FTX, Sam Bankman-Fried. FTX US memohon untuk membersihkan produk-margin tanpa broker berlesen.
Berkaitan: Mahkamah AS meluluskan penyelesaian terhadap Binance, syarikat perlu membayar $2.7B kepada CFTC
Goldsmith Romero adalah satu-satunya yang tidak bersetuju dengan keputusan memberikan lesen DCO kepada Bitnomial, tetapi bukan satu-satunya di CFTC yang memikirkan isu-isu yang diajukan olehnya. Juga pada 18 Disember, Bahagian Penyelesaian dan Risiko, Pengawasan Pasaran, dan Peserta Pasaran CFTC menerbitkan nasihat kakitangan mengenai hubungan antara pasaran kontrak yang ditetapkan, DCO, dan/atau fasiliti pelaksanaan swap dan perantara seperti FCM dan peserta pasaran lain, mengingatkan mereka tentang obligasi pematuhan.
Antara perkara lain, CFTC Meluluskan Peraturan Swap dan Derivatif yang akan memerlukan dana ahli penyelesaian disisihkan daripada dana sendiri DCO dan disimpan di tempat simpanan yang mengakui, secara bertulis, bahawa dana tersebut adalah milik ahli penyelesaian, bukan DCO. 1/3https://t.co/8xKOrDq0XJ
â dismal-jellyfish (@DismalJellyfish) 19 Disember 2023
Komisioner Kristin Johnson mengeluarkan kenyataan yang meminta peraturan mengenai integrasi vertikal untuk mencipta pendekatan "holistik" terhadap konflik kepentingan yang timbul daripadanya. Beliau membincangkan kedua-dua Bitnomial, permohonan yang disokongnya, dan FTX. Beliau meneruskan tema tersebut dalam kenyataan panjangnya mengenai DCO yang berasingan.
Pengasas dan CEO Bitnomial, Luke Hoersten, menekankan kepentingan pelbagai lesen dalam kenyataan yang dikeluarkan pada 13 Disember:
"Peningkatan berperingkat kami terhadap platform dan operasi telah diantisipasi untuk memperoleh lesen tambahan ini. [...] Sekarang proses pemberian lesen telah selesai, kami dapat mengalihkan fokus kami kepada memperluas penawaran produk dan pangkalan pelanggan Bitnomial."
Bitnomial memulakan perdagangan margin aset digital pada tahun 2020.
Majalah: Peraturan kripto: Adakah Pengerusi SEC, Gary Gensler, mempunyai kata akhir?
