Spot Bitcoin (BTC) yang baru dilancarkan mengalami aliran keluar bersih pertama mereka dari 18 Mac hingga 22 Mac. Sejumlah $888 juta telah ditarik keluar dari ETF spot, menandakan perubahan yang signifikan dari aliran masuk sebanyak $2.57 bilion minggu sebelumnya. Ini telah menimbulkan spekulasi tentang keberlanjutan kenaikan harga Bitcoin kepada $70,000 pada 25 Mac.
Bitcoin boleh mengalami kenaikan harga tanpa aliran masuk ETF spot BTC
Beberapa peserta pasaran berpendapat bahawa aliran masuk institusi adalah pendorong utama di sebalik harga tertinggi sepanjang masa Bitcoin pada 14 Mac, yang menimbulkan keraguan terhadap kenaikan sebanyak 9% yang dilihat antara 23 Mac dan 25 Mac. Menimbulkan kebimbangan lebih lanjut adalah hakikat bahawa kenaikan ini berlaku ketika indeks S&P 500 tidak dapat mengekalkan tahap tertinggi sepanjang masa iaitu 5,260 yang ditetapkan pada 21 Mac.
Analis venturefoundΞr, pada 20 Mac, mengatakan bahawa Bitcoin sedang menghadapi kenyataan setelah FOMO dari pelabur ETF mendorongnya ke tahap tertinggi sebelum pengurangan separuh, secara efektif "memerangkap" mereka yang membeli pada puncak. Walaupun kenaikan sebanyak 15% dari 20 Mac hingga 25 Mac tidak boleh menolak kebimbangan bearish sepenuhnya, tingkah laku pasaran Bitcoin menunjukkan bahawa momentum bullishnya tidak semata-mata bergantung pada aliran masuk ETF spot.
Beberapa pedagang percaya bahawa kelulusan baru-baru ini bagi pakej perbelanjaan bernilai $1.2 trilion oleh Amerika Syarikat pada 23 Mac merupakan pemangkin positif utama bagi Bitcoin. Ini terutamanya benar mengingatkan model ramalan Federal Reserve Amerika Syarikat yang meramalkan tiga pemotongan kadar faedah sepanjang tahun 2024. Dengan defisit Amerika Syarikat dijangka mencapai $1.6 trilion pada 2024, tekanan untuk membayar hutang kerajaan semakin meningkat apabila kadar faedah berada di atas 5.25%.
Kenaikan serentak aset yang langka seperti emas, Bitcoin, hartanah, dan pasaran saham menunjukkan kelemahan dolar Amerika Syarikat. Pada akhirnya, prestasi mata wang Amerika Utara berbanding dengan euro dan pound British adalah kurang relevan ketika pelabur mencari perlindungan daripada penurunan nilai mata wang fiat.
Kesimpulannya, mengatakan bahawa harga Bitcoin akan terus meningkat disebabkan oleh pengembangan monetari mungkin terlalu awal. Walau bagaimanapun, beruang yang berpendapat bahawa haluan fiskal Amerika Syarikat akan menyebabkan kemelesetan ekonomi—yang boleh memberi kesan negatif kepada aset risiko—terlepas satu perkara penting: harga Bitcoin telah meningkat sebanyak 64% sepanjang tahun 2024, meninggalkan mereka yang menunggu penurunan harga.
Derivatif Bitcoin tetap stabil semasa jatuh di bawah $62,000
Untuk menilai sama ada pedagang profesional telah menjadi lebih pesimis tentang Bitcoin selepas data aliran masuk ETF spot yang mengecewakan, seseorang perlu mengkaji kontrak niaga hadapan bulanan BTC. Dalam pasaran neutral, kontrak-kontrak ini biasanya mempunyai premium sebanyak 5% hingga 10%, mengambil kira tempoh penyelesaian yang lebih lama.
Data menunjukkan bahawa premium tahunan kontrak niaga hadapan BTC tidak terlalu terjejas oleh aliran keluar bersih ETF spot. Pada masa ini, tahap 18% dianggap sebagai optimistik, menunjukkan pembeli bersedia membayar premium untuk membuka posisi panjang dengan leverage.
Berkaitan: ETF Bitcoin boleh melembutkan penurunan harga BTC sebelum pengurangan separuh
Mengkaji pasaran opsyen Bitcoin adalah penting untuk menentukan sama ada kenaikan harga Bitcoin kepada $70,000 pada Mac telah meningkatkan permintaan untuk strategi melindungi daripada pembetulan harga yang mungkin. Biasanya, jika pedagang menjangkakan penurunan harga Bitcoin, metrik skew akan melebihi 7%, manakala tempoh keghairahan sering menunjukkan skew di bawah 7%.
Sejak 13 Mac, skew delta opsyen BTC telah berada dalam julat neutral, menunjukkan permintaan seimbang untuk strategi opsyen bullish dan bearish. Perlu diperhatikan bahawa tidak ada tanda-tanda kepanikan ketika Bitcoin menguji sokongan $62,000 pada 20 Mac.
Indikator dari pasaran derivatif Bitcoin menunjukkan ketahanan harga yang kuat walaupun aliran keluar bersih ETF spot yang terkini, menyokong kemungkinan bahawa tahap sokongan $70,000 semakin kuat.
Artikel ini tidak mengandungi nasihat pelaburan atau cadangan. Setiap langkah pelaburan dan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penyelidikan sendiri sebelum membuat keputusan.