Perubahan asas kepada persamaan permintaan-pembekalan Bitcoin kemungkinan akan memberi kesan yang lebih besar kepada harga mata wang kripto selepas halving yang akan datang, menurut analisis daripada pengurus aset Grayscale.
Dalam sejarahnya, kenaikan harga biasanya berlaku selepas peristiwa halving. Namun, faktor baru juga akan memberi impak kepada prestasi Bitcoin (BTC) pada halving April ini: dana yang didagangkan di bursa (ETF).
"Selain daripada asas onchain yang secara amnya positif, struktur pasaran Bitcoin kelihatan menguntungkan untuk harga selepas halving," kata laporan tersebut.
Analisis Grayscale menunjukkan bahawa kadar perlombongan semasa 6.25 Bitcoin setiap blok berjumlah kira-kira $14 bilion setahun - dengan mengambil kira harga pada $43,000. Dengan kata lain, untuk mengekalkan harga semasa, tekanan belian bernilai $14 bilion diperlukan dalam tempoh yang sama.
"Selepas halving, keperluan ini akan berkurang separuh: dengan hanya 3.125 Bitcoin yang ditambang setiap blok, ini bermakna pengurangan kepada $7 bilion setahun, secara efektif mengurangkan tekanan jualan."
Tekanan jualan datang daripada penambang Bitcoin. Setiap empat tahun, Bitcoin mengalami peristiwa "halving" yang mengurangkan ganjaran untuk menambang satu blok separuh. Ini melambatkan kadar pengenalan mata wang baru ke dalam rangkaian.
Bagi penambang, mekanisme deflasi bermakna pengurangan 50% dalam pendapatan penambangan. Walau bagaimanapun, kos penambangan tetap sama atau mungkin meningkat untuk keuntungan yang berkekalan. Sebagai tindak balas kepada tekanan kos, penambang biasanya menjual lebih banyak inventori Bitcoin mereka, dengan itu meningkatkan bekalan dan menekan harga.
Menurut Grayscale, pelancaran baru-baru ini sembilan ETF Bitcoin di Wall Street boleh "berfungsi sebagai penyeimbang" kepada tekanan jualan penambang. "ETF Bitcoin boleh menyerap tekanan jualan secara signifikan, dengan itu mengubah struktur pasaran Bitcoin dengan menyediakan sumber permintaan baru yang stabil, yang memberi kesan positif kepada harga."
ETF Bitcoin telah menunjukkan permintaan yang positif. Produk yang baru dilancarkan telah menyelesaikan 20 sesi perdagangan pertama mereka pada 9 Februari, mencapai tonggak $10 bilion dalam aset di bawah pengurusan (AUM). iShares Bitcoin Trust BlackRock memimpin dengan pegangan BTC bernilai $4 bilion, menurut data daripada BitMEX Research.
"Analisis sensitiviti aliran masuk bersih harian [...] menunjukkan bahawa pada tahap yang lebih tinggi, pengurangan tekanan jualan boleh mencerminkan kesan halving yang lain, dengan secara asasnya mengubah struktur pasaran Bitcoin dengan cara yang positif."
Majalah: Ini otak anda ketika melibatkan diri dalam kripto - Penyalahgunaan bahan meningkat di kalangan peniaga kripto
