Laporan penyelidikan 2023 dari ARK Invest menyoroti prestasi Bitcoin yang luar biasa dibandingkan dengan aset utama lainnya dan mencadangkan alokasi portofolio institusi sebanyak 19.4% untuk memaksimumkan pulangan yang disesuaikan dengan risiko.
Syarikat pengurusan pelaburan telah menerbitkan laporan tahunannya pada 31 Januari yang menyajikan pelbagai penemuan penyelidikan yang memberi tumpuan kepada konvergensi teknologi blockchain, kecerdasan buatan, penyimpanan tenaga dan robotik.
Berkaitan: Bitcoin kini menjadi 'kebaikan awam' - Presiden ARK Invest
Sebahagian besar laporan memberi tumpuan kepada alokasi portofolio Bitcoin (BTC), prestasi mata wang kripto utama sejak penubuhannya dan perspektif yang lebih terperinci mengenai metriknya dalam tiga tahun terakhir.
Prestasi jangka panjang Bitcoin
ARK menyajikan data yang mencerminkan prestasi unggul Bitcoin berbanding aset pelaburan tradisional utama dalam jangka masa yang lebih panjang. Selama tujuh tahun terakhir, pulangan tahunan Bitcoin purata adalah 44%, manakala aset utama lainnya hanya 5.7%.
Para analis mencatat bahawa pelabur Bitcoin dengan "jangka masa jangka panjang" telah mendapat manfaat daripada memegang aset ini untuk tempoh yang lama. Laporan tersebut menyatakan bahawa volatiliti sejarah Bitcoin boleh mengaburkan pulangan jangka panjang disebabkan oleh kenaikan dan penurunan nilai dalam jangka pendek:
"Bukan 'bila,' tetapi soalan yang lebih baik adalah 'untuk berapa lama?' Secara sejarahnya, pelabur yang membeli dan menahan Bitcoin sekurang-kurangnya selama 5 tahun telah mendapat keuntungan, tidak kira pada bila mereka membuat pembelian."
Penyelidikan ARK mengkaji volatiliti dan profil pulangan kelas aset tradisional dan mencadangkan bahawa portofolio yang memaksimumkan pulangan yang disesuaikan dengan risiko akan mengalokasikan 19.4% kepada Bitcoin pada tahun 2023.
Berkaitan: ARK Invest mendaftar pendaftaran ETF Bitcoin bersama rakan industri
Ini telah berubah secara ketara dalam dekad yang lalu. ARK mencatatkan bahawa dalam tempoh lima tahun, alokasi kepada Bitcoin akan memaksimumkan pulangan yang disesuaikan dengan risiko sejak 2015:
"Menurut analisis kami, pada tahun 2015, alokasi optimum untuk memaksimumkan pulangan yang disesuaikan dengan risiko dalam tempoh 5 tahun adalah 0.5%. Sejak itu, berdasarkan asas yang sama, alokasi purata kepada Bitcoin adalah 4.8%, dan pada tahun 2023 sahaja, 19.4%."
$2.3 juta setiap Bitcoin?
Penyelidikan ARK juga mempertimbangkan situasi hipotetikal di mana pelaburan institusi daripada aset pelaburan global bernilai $250 trilion mengikuti alokasi portofolio Bitcoin sebanyak 19.4%.
Jika aset global melabur hanya 1% daripada aset, harga Bitcoin boleh mencapai $120,000 setiap BTC. Jika aset pelaburan global mengalokasikan nisbah Sharpe maksimum purata 4.8% dari 2015 hingga 2023, harga Bitcoin akan mencapai $550,000. Mengikut alokasi ARK sebanyak 19.4%, Bitcoin akan bernilai $2.3 juta setiap koin.
Perubahan naratif pelaburan Bitcoin
Penyelidikan ARK mempertimbangkan pelbagai data pasaran empirikal untuk mencapai alokasi Bitcoin sebanyak 19.4% untuk memaksimumkan pulangan yang disesuaikan dengan risiko. Pada tahun 2022, Ray Dalio mengulangi pandangan pelabur berbillionaire Bill Miller bahawa alokasi portofolio 1% hingga 2% ke Bitcoin adalah jumlah yang optimum. Setahun sebelum itu, strategis pelaburan di JPMorgan mencadangkan alokasi portofolio 1% kepada Bitcoin sebagai perlindungan terhadap fluktuasi dalam kelas aset tradisional seperti saham, bon dan komoditi.
Majalah: Soalan Besar: Bagaimana pembayaran Bitcoin boleh membuat kemunculan semula?