Perubahan peraturan boleh menjadi pemangkin untuk memacu penerimaan besar-besaran stablecoin dan teknologi blockchain pada tahun 2025, menurut gergasi perbankan pelaburan Citigroup.
“2025 berpotensi menjadi saat 'ChatGPT' untuk penerimaan blockchain dalam sektor kewangan dan awam, didorong oleh perubahan peraturan,” sekumpulan penganalisis kewangan Citigroup mengatakan dalam laporan pada 23 April.
Kombinasi sokongan peraturan yang semakin meningkat dan penerimaan oleh institusi kewangan telah menyediakan landasan untuk modal pasaran stablecoin untuk mencapai setinggi $3.7 trilion menjelang 2030, atau dalam kes asas, $1.6 trilion.
“Pemangkin utama untuk penerimaan yang lebih besar mungkin ialah kejelasan peraturan di AS, yang boleh membolehkan integrasi lebih besar stablecoin secara khusus, dan blockchain secara lebih meluas, ke dalam sistem kewangan sedia ada,” menurut laporan Citi.
“Dukungan peraturan dan peningkatan integrasi aset digital ke dalam institusi kewangan sedia ada sedang menyediakan pentas untuk penggunaan stablecoin yang lebih meluas.”
Selepas pentadbiran mesra kripto Presiden AS Encik Donald Trump mengambil alih kuasa awal tahun ini, penggubal undang-undang sedang menimbang undang-undang stablecoin, seperti Akta GENIUS, yang bertujuan untuk mengawal selia stablecoin AS, memastikan penggunaannya yang sah untuk pembayaran.
Rangka kerja peraturan AS untuk stablecoin juga akan menyokong permintaan untuk aset bebas risiko dolar di dalam dan luar AS, menurut laporan tersebut.
“Penerbit stablecoin perlu membeli Perbendaharaan AS, atau aset berisiko rendah yang setara, terhadap setiap stablecoin sebagai langkah untuk mempunyai cagaran asas yang selamat,” menurut Citi.
“Penerbit stablecoin boleh memegang lebih banyak Perbendaharaan AS menjelang 2030 berbanding mana-mana bidang kuasa tunggal hari ini.”
AS akan terus mendominasi stablecoin
Pada masa depan, Citi meramalkan bekalan stablecoin akan kekal dalam denominasi dolar AS, dengan negara bukan AS mempromosikan mata wang nasional atau mata wang digital bank pusat.
Pada bulan April, modal pasaran stablecoin telah melepasi $230 bilion, peningkatan sebanyak 54% sejak tahun lalu, dengan Tether (USDT) dan USDC (USDC) mendominasi 90% pasaran.
“Walaupun dominasi dolar mungkin berkembang dari masa ke masa, dengan euro atau mata wang lain dipromosikan oleh peraturan nasional, stablecoin mungkin dilihat oleh ramai pembuat dasar bukan AS sebagai instrumen hegemoni dolar,” menurut Citi.
“Geopolitik kekal cair. Sekiranya dunia terus bergerak ke arah sistem multi-polar, kemungkinan pembuat dasar di China dan Eropah akan bersemangat untuk mempromosikan mata wang digital bank pusat (CBDC) atau stablecoin yang dikeluarkan dalam mata wang mereka sendiri.”
Berkaitan: Pegawai kementerian kewangan Rusia mencadangkan negara membuat stablecoin sendiri: Laporan
Walau bagaimanapun, masih terdapat beberapa cabaran di hadapan untuk pasaran. Modal pasaran stablecoin boleh menetap sekitar $500 bilion jika “cabaran penerimaan dan integrasi berterusan.”
Depegging juga telah ditandakan sebagai isu berpotensi, dengan 1,900 kejadian pada tahun 2023, menurut Citi, termasuk depeg utama USDC selepas kejatuhan Silicon Valley Bank.
“Kejadian depegging utama mungkin akan melemahkan kecairan pasaran kripto, mencetuskan likuidasi automatik, menjejaskan keupayaan platform perdagangan untuk memenuhi penebusan, dan berpotensi mempunyai kesan penularan yang lebih luas untuk sistem kewangan,” menurut firma tersebut.
Majalah: Penipuan kripto 'Chinese Mint' yang tidak masuk akal, Jepun terjun ke dalam stablecoin: Asia Express